הדוחות חושפים דרמה במימון ישיר: המבצע שחיסל את הרווח, וההימור הגדול על המשכנתאות

חברת האשראי החוץ-בנקאי מימון ישיר מפרסמת דוחות לרבעון השני של השנה החושפים תמונה מורכבת: דרמה של ממש במגזר הליבה של מימון הרכב, אל מול צמיחה מבטיחה בזירת המשכנתאות, שעשויה להתברר כהימור האסטרטגי שיציל את השנה.

צניחה ברווחיות, זינוק בהוצאות

בשורה התחתונה, החברה מסכמת רבעון מאתגר במיוחד עם צניחה חדה של קרוב ל-40% ברווח הנקי, שהסתכם בכ-17.5 מיליון שקלים בלבד. זאת, על אף עלייה מתונה בהכנסות, מה שמעיד על שחיקה עמוקה ברווחיות. הגורם המרכזי שחתך את הרווח, על פי החברה, הוא מבצע "עם כלביא" שהכביד על הפעילות, לצד עלייה בהוצאות בגין הפסדי אשראי, המשקפת את אי הוודאות הכלכלית במשק.

האתגרים לא נעצרו שם. נתון מדאיג נוסף בדוחות הוא הזינוק החד בהוצאות המכירה והשיווק, שטיפסו לסכום של 85.8 מיליון שקלים, לעומת 64.8 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. הלחץ הגובר במגזר מימון הרכב, המתאפיין בתחרות אגרסיבית ושחיקת מרווחים, אילץ את החברה להגיב בעוצמה. ואכן, במימון ישיר לא נשארו אדישים, ולאחר סיום הרבעון הודיעו על תוכנית התייעלות משמעותית בחטיבת הרכב. מהלך זה נועד לייצב את הספינה ולהחזיר את שורת הרווח למסלול של צמיחה.

נקודת האור: המשכנתאות פורחות

אך בעוד מגזר הרכב חווה טלטלה, תחום המשכנתאות מתגלה כמנוע צמיחה אסטרטגי ונקודת אור זוהרת בדוחות. החברה מציגה שיפור ניכר במרווח המימון במגזר זה, שטיפס ל-4.11% לעומת 3.66% בתקופה המקבילה. נתון זה מעיד על הצלחתה של מימון ישיר לבסס את מעמדה כשחקנית משמעותית בשוק תחרותי זה, ולנצל את הביקוש הגבוה לפתרונות מימון לדיור.

האופטימיות לגבי העתיד הקרוב מתחזקת בעקבות מהלך פיננסי משמעותי שהושלם מיד לאחר תום הרבעון: עסקת איגוח גדולה. מהלך זה, שלמעשה "ממחזר" הלוואות קיימות ומשחרר הון להמשך צמיחה, צפוי, על פי הערכות החברה, להשפיע לטובה על התוצאות הכספיות ולתרום לשיפור הרווחיות כבר בדוחות הרבעון השלישי.

בשיחה עם אורן שקדי, סמנכ"ל הכספים והפיתוח העסקי של החברה, הוא התייחס למורכבות המצב. לדבריו, בעוד החברה ממשיכה להתמודד עם התחרות העזה במימון הרכב, היא רואה במשכנתאות ובצעדי ההתייעלות את המפתח ל"שיפור משמעותי בשנה הבאה". כעת, כל העיניים נשואות לרבעונים הבאים, שיבחנו האם ההימור על המשכנתאות אכן ישתלם ויאפיל על הקשיים במגרש הביתי של החברה.